加密打新平台收益和投资策略

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加密圈打新一度出现了百倍甚至千倍的回报率，比如今年上半年的casper，按照cryptorank的最高回报率，达到了1359倍，名符其实的千倍币。这么高的收益率普通用户是否能获得？目前市场情况下，实际的打新收益率有多少？散户应该如何参与加密币打新？

带着这些问题，我们首先收集了主流打新平台的信息，然后对实际回报率和最新三个月的回报率进行了分析，最后探讨了一些打新的策略（非投资建议）。

主流平台介绍

中心化交易所（CEX）系列

很多CEX旗下都有打新平台，包括一线的交易所如某安，FTX，某火等，也包括其他交易所如Gate，Kucoin等。这些CEX交易所一般有KYC，并且随者监管趋严，KYC也是愈加收紧，比如某安前一阵子的打新国人已经无法参与。这些平台一般需要质押平台币来获取打新的资格。

在CEX中，有个比较特殊的是Coinlist，是一个以打新为特色的中心化交易平台， 由协议实验室 Protocol Labs、AngelList 共同建立的，发布过多个蓝筹项目并且获得过最高超过百倍的回报，比如FIL，ICP，FLOW，MINA，CSPR等。Coinlist平台除了严格的KYC，需要用户排队然后随机获得打新资格，通常出现几十万个用户争抢一万多名额的情况。Coinlist平台另外一个优点是可以用稳定币或者ETH/BTC等购买，不需要质押平台币。

去中心化交易所（DEX）系列

DEX龙头Uniswap没有打新的平台，但是Pancake和Sushi都有各自的打新平台，以及Balancer Lab下面的LBP（Liquidity Bootstrapping Pools）和solana系的Raydium的加速器。DEX打新平台的一般不需要KYC，但是可能有设置白名单。

Cake的打新采用超额质押cake-bnb lp后按照质押价值进行分配的Crowdsale模式。最近分成了两个池子，第一个池子里面有投资限额，保护小资金的投资者，而第二个池子没有限额，适合大资金，但是会有额外费用。

Sushi下面的打新平台MISO，和cake不一样的地方是Sushi除了和cake类似的价格不变的crowd sale模式，还有价格不断下降的荷兰拍卖和价格不断上升的批量拍卖模式，比如之前很火的YGG就是采用了荷兰拍卖模式，而正在进行的WNCG则是用了批量拍卖模式。

balancer下面的LBP也是被很多项目作为首发平台，比如之前火热的Mask Network和Illuvium等，优点是无需和机枪人抢跑，支持稳定币兑换等。LBP的机制比较复杂，详细情况可以阅读官方文档 https://docs.balancer.fi/getting-started/faqs/pools-and-lbps#what-is-an-lbp。从机制上来讲，LBP更接近于二级市场，而不是打新。

Raydium是Solana 上的明星dex项目，通常和FTX同时进行solana链项目的ido，用户需要质押平台币来进行打新。

IDO平台系列

除了交易所下面的打新平台，也出现了很多独立的IDO打新平台，主要包括以下的一些

Polkstarter

Polkastarter 是专为跨链代币池和拍卖交易打造的协议，是打新最活跃的ido平台之一，按照市值在所有ido平台里面排名第一。用户需要通过持有不同数量等级的平台代币得到公开或私人销售的认购劵。

Daomaker

DAO Maker 也是业界最有口碑的ido平台之一，发售过包括Alice在内的数个明星项目，其市值在ido 平台里面排名第二。从推特关注的大V看，Daomaker的影响力是超过Polkstarter的。用户需要质押平台代币得到不同等级的参与资格。不久前Daomaker遭受黑客攻击，目前币价已经回复到攻击前价格。

BSCPad

BSCpad是bsc链上第一个ido平台，用户质押平台代币得到不同等级的参与资格。根据其官方网站，BSCpad的特色是保证每个等级的参与者都可以获得配售。

Mask Networks

Mask networks推出的ITO（Initial Twitter Offeering）比较有特色，就是利用其插件直接在推特上进行项目首发。Mask 的投资方比较豪华，包括灰度母公司DCG，Hashkey，Binance等，前面几次的ITO的收益不错。用户需要质押Mask获得打新的额度，并且需要准点去抢额度。开始几次ITO用户都是拉高gas费用，后面几次项目方对高fas费用进行了限制。

TronPad

Tronpad是Tron Networks里面的官方支持的第一个打新平台，由bscpad引入到tron链。

此外，比较有知名度的ido打新平台还有Ignition, Duckstarter, Zendit, Poolz, Bounce, ZeeDao, Moonstarter, A2dao等

项目方自己网站

有些项目方会在自己的网站进行首发，并且用比较独特的打新方式。比如最近的明星项目Tokemak，用了crowdsale的模式，但是超额的部分会和流动性挖矿结合。Toke打新在不需要抽签，较大的限额（单地址限额为10万美元）的情况下，让很多投资者有本金2倍以上的收入。

打新回报率分析

下面的数据是Coinlist历史回报的数据（数据来源：Cryptorank）

结合上面的图和我们掌握的其他信息，我们可以得出

  1. Coinlist的打新历史上收益确实非常好，出现了不少的百倍币，包括FLOW，SOLANA等

  2. 按照最高价格还没有出现破发的币，按照现在价格有3个破发，占比15%

  3. CSPR的最高ROI超过1000，但是在最高价格的时候散户还没有拿到币，实际能获得的最高回报率在50左右，按照一手5000美金的额度，可实现回报在25万美元

打新回报高的项目一般有如下特点：项目有一定热度，并且在熊市或者牛市初期定价募集，在牛市高峰出货。但是如果在牛市募集，过了牛市高峰以后出货，回报率会怎么样那？下面的图展示了最近三个月（从5月10号起）不同平台的打新回报率，数据来源一部分是cryptrank，一部分是我们自己收集，项目总数在160个左右，现在的ROI是基于8月10号的价格数据。（如需要源数据可联系微信block1101）

从上面的图中，我们可以有以下的观察

  1. 目前ROI最高的包括huobi（见以上图片底部注释）和AscendEX，但是他们最近三个月的数据点只有1个，需要更多的数据支撑

  2. Trondpad目前ROI比较高，一方面可能因为是tronpad获得的资源更为集中，另外一方面得看到作为质押币Tronpad的币价跌的比较厉害，过去一个月Tronpad的币价跌了27%（同期BNB涨了30%，daomaker涨了44%）。用户的打新收益是否能覆盖质押币的币价下跌（类似的BSCpad也有这个问题）？

  3. 如果排除tronpad和数据点比较少的Huobi和AscendEX，CEX的FTX和biannce以及IDO平台Daomaker表现最为出色，代币着CEX和IDO平台的龙头

  4. 整体来说，CEX系列比DEX系列的打新收益要好，比如Binance比pancake好，而FTX比Raydium好

  5. Mask的ITO的最高收益率也很好（o3打新），但是由于最近o3的被黑事件，导致目前收益率不高

  6. 打新标杆平台Coinlist近期表现一般，这个可能和Coinlist近期频繁上项目有关，不过得注意，coinlist不是用平台币打新，不会有平台币价格下降的风险，所以风险调整后的ROI会高不少

  7. Sushi的MISO打新也可以关注，其打新也没有用平台币，所以风险调整后的实际ROI也会高不少，上次的YGG项目也带来了一定的财富效应（但是需要科学家帮忙）

打新策略探讨

目前的打新市场属于什么阶段，财富效应如何？我们可以从coinlist打新情况做些分析。coinlist很多热门项目把额度已经降为500美元，并且参与报名的人数激增，大多数人无法抽得额度。链捕手曾经发过一篇文章，讲了Coinlist打新现在已经形成了完整的灰色产业链，详细情况可以阅读https://www.chaincatcher.com/article/2063635.

这些情况都标志着打新已经进入了内卷比较严重的阶段，只要参加打新就可以获得超额收益的时间段已经过去。同时，打新会面临以下的危险，

  1. 项目破发，尤其是当大盘行情不好的时候

  2. 打新盈利无法覆盖质押平台币的价格下跌

  3. 投入大量精力，却无法获得额度或者理想额度

  4. 如果通过购买其他人账户方式进行打新，还面临账户被人要回的风险，或者被平台识别被封号风险

面临日趋增长的内卷和打新风险，我们社区已经采取的打新策略或者计划采用的策略包括（非投资建议）：

  1. 选择龙头来进行打新，比如binance，ftx，daomaker等；coinlist打新的话，一定要多账号，否则无法抢到额度（但是注意维护多账号的成本）

  2. 通过借平台币或者套保来降低平台币下降风险，而且行动要早，行动如果延迟，可能平台币已经被借空了；或者可以囤一些价值的平台币，比如BNB，打新的时候就直接用来做打新，打新收益一般会比挖矿收益会高，打新完成再去挖矿

  3. 团购打新，并且通过脚本实现自动打新，有必要的时候提高Gas费用来抢跑

  4. 选择一些大多人不知道但是可能有阿尔法的平台或者项目，比如之前的Tokemak，很多人都不知道，所以内卷不严重

  5. 反向策略（不直接参与打新），如果某平台要上一个热门的打新项目，在价格没有起来之前，直接买这个平台币，然后等质押快照结束前卖掉平台币

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