区块链经济概述

关于作者 ：DeFi Teddy

曾就职于华尔街的金融公司和硅谷科技公司，从事交易系统开发和互联网产品管理工作；

连续创业者，在中国和海外创立或共同创立过多家获得VC支持的金融科技公司。

拥有计算机软件和理论硕士学位，信息科学硕士学位， 金融MBA学位和中国基金行业从业资格。

在国际会议发表多篇分布式计算的学术论文，2014年首次接触比特币，2020年开始DeFi挖矿。

1 | 加密行业的历史和发展趋势

Coinbase上市代表加密经济时代到来

年代	上市公司	行业
1986	微软	软件
1997	亚马逊	电商
2004	谷歌	互联网搜索
2010	特斯拉	电动汽车
2012	脸书	社交网络
2019	优步	共享经济
2021	Coinbase	加密经济

区块链特性

区块链技术原理

• 区块链账本

• 分布式网络

• 密码学 （哈希算法，公开密钥算法）

• 共识机制 （POW，POS，DPOS）

区块链1.0 ：分布式记账簿

2008年比特币在金融危机中横空出世

• 稀缺性（数字黄金概念）

• 去中心化

• 存储和交易方便

到今天比特币市值超过1万亿美金，达到黄金市值的10%左右

区块链2.0 ：智能合约

2013年以太坊概念提出，2015年以太坊第一个版本上线，主要特点

• 可编程，实现商业逻辑

• 孕育了繁荣的DApp生态系统（DeFi，NFT等）

• 连接现实金融世界的区块链结算网络

到今天以太坊的市值为2500多亿美金，并且锁定了500多亿美金的数字资产

Web 3.0 ：更加民主化的互联网

来源： Messari Research

2 | 分布式金融DeFi介绍

DeFi分布式金融 VS CeFi传统金融

分布式金融是通过去中心化的区块链和智能合约搭建的无需访问许可的金融体系

	CeFi	Defi
信息公开度	不公开或者半公开	全公开
访问许可	需要做KYC（身份认证）	无需许可
管理者	中心化机构	智能合约
可组合性	低	高
治理	股东会／董事会线下	持有代币成员线上

DeFi 在区块链上映射了传统金融体系

金融功能	DeFi代表	CeFi代表
稳定币	DAI，UST，RAI	美元，人民币，欧元
借贷	AAVE，COMP	商业银行，比如招商银行，摩根大通
交易	Uniswap，Pancake，Sushiswap	证券交易所，比如上交所，纳斯达克
保险	Nexus Mutual	保险公司，比如中国平安，英国保诚
主动资产管理	YFI	基金公司，信托公司
ETF	DPI	指数基金公司比如先锋公司Vanguard
衍生品	SNX，MIR	衍生品交易所，比如芝加哥商业交易所

DeFi资金锁仓量呈迅速增长

数据来源 Debank

3 | 加密经济的投资机会

比特币的价格趋势

数据来源：coindesk

分析：杠杆投资比特币风险比较高，长期持有风险比较小

比特币的风险调整后收益（夏普公式）

夏普公式是考虑风险后衡量收益的指标，值越高越好

数据来源http://charts.woobull.com/bitcoin-risk-adjusted-return/

分析：以4年为单位，比特币的风险调整后的收益是上面6中资产类别中最高的

比特币可以作为资产配置的一种

来源： Fidelity Research

分析：资产配置中加入3%的比特币以后，提高了收益和夏普率，并且降低了最大回撤

DeFi 挖矿

流动性挖矿，简单理解是指把持有的数字货币质押到DeFi项目的智能合约中来获取项目方的代币；当把项目方的代币提取以后，就可以抛售获利

来源： 项目官方网站，基于4月20日数据

加密货币打新

加密资产投资策略

新手：

• 交易所（币安或者火币）购买BTC

• 交易所存放代币

初级：

• 购买BTC以外的其他主流资产，比如ETH，DeFI龙头等

• 在币安智能链BSC／火币生态链HECO的头部DeFi项目进行挖矿

• 热钱包存放代币

中级：

• 尝试以太坊和其他链

• 撸空投

• 打新

• 硬件钱包存放代币

高级:

• 研究并投资早期项目

• 冲早期项目的头矿

投资金额：小部分可投资产（能够承受归零风险）

准备：独立银行卡＋科学上网工具＋Metamask钱包

4 | 加密行业的投资风险

• 币价波动的风险

• 中心化交易所风险

• 智能合约风险

• 对手方风险（出入金）

• 管理私钥风险

• 黑客攻击风险

更多DeFi风险及对策请至安全专题↓

基础3.安全挖矿